人民银行为进一步降低融资成本，下调再贷款和再贴现利率25个基点，当中再贴现利率是近10年来首次下调。市场早前预期人行或会降准，但最终下调两项利率。信银国际首席经济师廖群表示，人行通常使用降准或公开市场操作等数量型货币政策工具，今次透过调整两项利率，这种价格型货币政策工具，反映人行综合运用各种手段进一步宽松货币政策，相信未来会将两种工具并用，引导市场利率向下，但仍以数量型工具

内地6月全国规模以上工业企业利润按年升11.5%，增速较5月加快5.5个百分点，由于工业生产及销售增长加快，加上工业品价格跌幅收窄、单位成本今年以来首次下跌。第2季工业企业利润按年亦反弹4.8%，但上半年仍跌12.8%。信银国际首席经济师廖群表示，6月工业企业利润反弹幅度超出预期，下半年不确定因素多，但相信经济仍能持续复苏。他预计，下半年工业企业利润重拾增长5-10%，

信银国际预期，随著疫情减缓，中国经济将持续复苏，下半年将回复按年增长5.7%，但受上半年疫情拖累，全年经济放缓至按年增长2.4%。首席经济师廖群认为，基于疫情仍未消失，相信中央会逐步加码放宽货币政策，预计下半年会再降准1-2次，每次50基点，并继续实施逆回购及引导市场利率下行等工具。他指，中央因应今年不确定性，未有设立明确增长目标，但力争全年正增长，预计推出宽松措施会比

信银国际首席经济师廖群认为，中美关系面临脱勾风险，产业链加速离开中国，外需亦面对重大挑战，因此推动内需变得更为迫切，需要加快推动“经济双循环”。不过他承认，虽然中国迅速复工复产，但需求复苏速度仍然追不上，相信是疫情下短期现象，难言何时全面复苏。廖群又提到，近期人民币快速升值，主要是美元面对美国总统大选及疫情等不确定性，吸引力降低，不过中国亦会透过干预，以免人民币升值过急，打

财新9月中国服务业采购经理指数(PMI)升至54.8，好过预期，创3个月新高，亦是连续5个月处于扩张水平。中信银行国际首席经济师廖群认为，数据反映经济复苏步伐加快，之前经济复苏出现不平衡，需求慢于供应，现时情况有所改善，预料第3季经济增长或达5.3%。不过，廖群表示，经济仍面临不同挑战，市场担心冬季可能爆发新一波疫情，以及境外输入个案持续，加上担忧中美关系，而且中小企仍

内地11月居民消费价格指数(CPI)出乎意料按年下跌0.5%，是11年来首次下跌。中信银行国际首席经济师廖群认为，通缩只属临时性，由于去年猪肉价格长时间过快上升，形成高基数效应。他预计，通缩局面仍会持续数个月，但撇除猪肉价格波动，通胀率将维持1-2%。廖群说，由于上半年通胀率较高，估计今年全年通胀率介乎2-2.5%。全年工业生产者出厂价格指数(PPI)预料跌1.8%，估

人民银行连续两个月大规模续做中期借贷便利(MLF)，并完全对冲当月到期量。今次MLF规模达5000亿元人民币，利率连续18个月维持于2.95厘。计及自国庆长假期后每日做的百亿元逆回购，公开市场本周净回笼4600亿元，创8个半月新高。中国人民大学重阳金融研究院首席经济学家廖群预计，内地第3季经济增长进一步放缓至5%至5.5%，低于第2季的7.9%，并远低于市场预期。他说，人行