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[财经] 华尔街日报示警:成长3支柱根基不稳 中国对经济走势恐过度自信

中国第3季经济成长明显放缓,除受限电、COVID-19疫情冲击外,华尔街日报警告,地产投资、消费、出口构成的成长3大支柱根基不稳,北京对经济走势可能过度自信。

中国国家统计局18日公布,中国第3季国内生产毛额(GDP)较去年同期成长4.9%。这项数据不如市场预期,也远低于前两季分别为18.3%、7.9%的成长率。

华尔街日报专栏文章分析,限电、地产业债务风暴、航运大乱加上COVID-19(2019冠状病毒疾病)变异病毒株导致疫情回温,中国经济饱受冲击。在逆景气循环支撑因素有限的情况下,第4季经济几乎肯定会恶化。

文章写道,北京整顿地产业多快收手、民间消费是否回温、出口产业能否持续扩增市占率,攸关明年中国经济表现。限电问题依旧是不利因素,但官方致力重启已关停的煤炭产能并调涨电价,将对经济产生明显助益。

地产业方面,中国恒大集团财务危机引发广泛关注后,官方似乎减轻整顿力道,但9月信贷成长依旧低迷,地产投资、销售及开工急遽下滑态势不变。由于地产开发商融资管道缩小,扭转地产业困境的关键变成销售,但在恒大危机拨云见日前,引诱紧张不已的买家重回房市恐怕很难。

进出口贸易及民间消费情势相对理想。中国近期出口数据依旧稳健;9月社会消费品零售总额年增4.4%,优于8月成长2.5%的表现。

文章分析,明年不可忽视的风险可能是北京认定著重出口与高科技产业、无情打压地产及网路科技等高价值服务业的策略奏效,结果天有不测风云。

潜在威胁之一是出口情势逆转。Delta变异病毒株导致疫情回温,亚洲多国工厂被迫停摆,富裕经济体消费远离服务、流向货品的趋势延长,中国出口产业成为受益者。但这些转变不会长久,富裕经济体终将跨过让服务消费真正复苏的COVID-19疫苗施打门槛,中国制造业的竞争对手产能也会回升。

今年前9个月,中国民众储蓄占可支配所得比例较往年提升,理论上增加消费的空间充裕。但中国房市若持续低迷,出口等其他就业成长来源走弱,消费者花钱可能也会保持谨慎。

文末写道,北京没有让地产业不景气酿成重大风暴,但现在为时尚早。若更显著的政策宽松没有及时到来,到了明年中,中国经济成长3大支柱地产投资、消费、出口恐怕会同步陷入低迷。
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