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[两岸] 制造业生产成本严重飙高却无法转嫁 专家:中国经济进入痛苦过程

中国14日公布9月生产者物价指数(PPI)创下史上最大涨幅,但对照消费者物价指数(CPI)年增率,两者之间差距扩大至10个百分点,代表工厂生产产品价格并未大幅反映在终端消费当中。对此,分析师认为,中国这种混合通膨的情况将为国家货币政策带来两难局面,经济正进入痛苦过程。财讯传媒董事长谢金河则示警,这样的“剪刀差”扩大,企业变成夹心饼干,撑不下去的中小企业会率先倒闭。

中国国家统计局14日公布中国的生产者价格指数(PPI)9月份年增达10.7%,为有统计以来的最大涨幅,同时从发布数据显示,中国40个产业领域中有36个在9月份出现价格上涨,其中煤炭价格更飙涨了74.9%,远超过57.1%的涨幅。而同时公布的9月消费者物价指数(CPI)却仅增加0.7%,不但增幅比8月还低,也远低于路透社调查的0.9%。

《美国之音》报导,生产者物价指数飙涨的原因在于中国电力供应紧张以及全球大宗商品几个月来的涨价,但因订单疲弱,中国商家一直不愿把生产成本转嫁给地方消费者,而另一方面,也因服饰和家用电器产品需求减弱,食品价格回稳,让中国消费者物价指数涨幅处于低水准。

**终端需求疲弱让厂商不敢转嫁成本**

而谢金河则比较几乎同时公布的美国物价指数指出,美国的9月PPI为8.6%,CPI为5.4%,PPI与CPI之间的剪刀差(PPI减去CPI)为3.2个百分点,但对照中国的剪刀差则高达10个百分点。谢金河在脸书贴文指出,这背后凸显了供应链恶化与大宗商品价格的飙升。

而对于中国PPI与CPI的严重背离,中国交通银行首席宏观经济分析师唐建伟认为,中国的混合通膨情况为国家的货币管理部门构成了两难局面,因为一方面国内需求相对疲软,某种程度上必须让需求复苏获得支撑,但创纪录的生产物价却又限制了支持的空间。

**反应能力差的中国中小企业恐先倒闭**

而德国商业银行(Commerzbank)资深经济学家周浩(Zhou Hao)则认为,供应链的瓶颈继续存在,需求疲弱导致厂家无法将价格转嫁,这是中国经济必须经历的一个痛苦的过程。

谢金河也示警,美国和中国的剪刀差数字差异,也代表制造业转嫁成本的能力大不相同。中国的剪刀差恶化,背后代表的是中央强力控管消费者物价,CPI仅0.7%乍看之下通膨没有发生,但大宗商品价格上涨,剪刀差10是个可怕的数字,代表生产者买进高价原材料,生产出来的终端产品不能涨价,企业变成夹心饼干,没有能力反应成本的中小企业会率先倒闭,这是中国未来面临的严峻挑战。
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