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[财经] 小心通膨怪兽从生活中现身!陈南光示警央行:勿轻易解释物价上升是短期现象

后疫情时代,通货膨胀成为各国政府担忧的议题。中央银行副总裁陈南光13日表示,部分央行专注于核心通膨指标,可能因此忽略显著影响家庭通膨预期形成的因素,甚至错过通膨预期升温的关键讯息。

刘大中先生教育文化纪念基金会、台湾经济研究院、中央研究院经济研究所13日共同举办“疫后大通膨时代即将来临?”并邀请陈南光就“消失的通膨何时再现?”进行主题演讲。

陈南光指出,过去以来,美国联准会(Fed)强调长期通膨预期的定锚相当稳定,但民众的通膨预期不只会改变消费行为,而且具有自我实现的特质;也就是说,一旦民众的长期通膨定锚开始松动,将引发高通膨预期,并透过各种管道,带动实际通膨上扬。

**民众对通膨的预期来自日常价格的变化**

一份使用超过9万个美国家庭的调查资料发现,日常杂货价格变化是影响消费者通膨预期形成的主要来源,而且预期形成的过程中,消费者对于购买商品的重视程度取决于购买频率,愈常买、影响愈大。

陈南光指出,民众形成通膨预期先是来自身边生活杂货价格,而后是媒体、官方统计数字。

“如果购买生活杂货是主要形成通膨预期来源,看资料就要特别小心”,陈南光提醒,许多央行只专注于核心通膨指标如核心CPI,但核心CPI排除短期蔬果、能源的价格,当价格波动影响民众形成通膨预期,这些资讯容易被决策者忽略。

陈南光也说,台湾对于人们怎么形成通膨预期“了解很少”,央行应该密切关注通膨预期的变化,不应轻易将通膨定锚可能流失的迹象,认为只是暂时性的干扰。

**许嘉栋认紧缩可能现在就得开始做**

陈南光再次提醒,国内长期一直维持极为宽松的货币政策,这段期间,刚好处在全球性通膨与通膨预期稳定的时期,加上国内政策性因素以及房租设算方式,均有助于维持低通膨;然而,一旦维系全球性通膨与通膨预期稳定的主要力量松动,就可能透过各种管道,引发国内通膨显著上升。

陈南光接著指出另个值得忧心的事情,面对通膨,未来主要央行如何应对上升的通膨预期至关重要,但主要央行涉入金融市场的运作已深,加上已累积庞大的政府与民间负债,政策回应显得踌躇不前。

刘大中先生教育文化纪念基金会董事长、前央行副总裁许嘉栋今天受访时也表示,央行货币政策常被批评的一点是动作要不是采行太慢、就是下手太重;如果台湾看到通膨未来会上升,央行“紧缩可能现在就得开始做”,不然动作就会太慢。
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