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[两岸] 花旗向紫光讨债只是开始 外资警告中国还会有更多债券违约

中国半导体大厂紫光集团近年来债务频传违约,如今还未稳定,据中媒报导,花旗银行在今年2月以“确保债权人权益”为理由正式向法院上诉,要求紫光集团偿还2亿美元债务,且这可能还只是开始。

紫光集团自去年有多档债券陆续违约后,目前相关金额仍在持续累积,也引发市场进一步的担忧。早些年,满手现金甚至想要并购台积电的紫光,由于迟迟等不到政府援手,如今财务已陷入泥沼。近日又有消息指出,紫光集团再陷债券偿付困境,“19紫光02”将难以兑付。

**紫光债券连环爆还未结束**

目前该集团已公告,因公司流动性紧张,此债券利息和回售资金的兑付存在不确定性。而在此之前,就已有数档债券违约。去年10月底,紫光就宣布放弃赎回10亿人民币的永续债“15紫光PPN006”,自此,外界开始意会到,紫光的现金流出现了问题,相关债券价格开始下挫。

去年11月中,紫光13亿元的私募债“17紫光 PPN005”又未按期进行足额兑付本息,发生实质性违约。12月10日,规模最大的50亿元存续债“18紫光04”,因流动资金紧张未能支付年度利息。其债券危机重重也令相关银行相当紧张,深怕紫光踏上北大方正的后尘进入重整,届时融资、偿付能力将更加受限。

**外资赌中国政府会救重要厂商**

不过基于目前中国半导体国策以及紫光旗下的确还有些重要资产,市场还是预期如大基金等国家机构将伸出援手。但对于中国企业债务违约的问题仍不可小觑,不仅是紫光,整个债市的违约率正在上升,外资已开始警告,将会有更多美元债受到影响,并波及海外市场,去年已有70亿美元的违约规模,今年恐怕还会更高。

这也将是中国政府今年的新挑战,依目前情势来看,虽然政策制定者愿意对更多的债券违约睁一只眼闭一只眼,但绝对不希望市场出现违约潮,这将会对经济造成破坏,应仍会援助具有系统重要性的厂商。值得一提的是,建立在此预期下,不少外资法人开始对中国B级债有兴趣,其相信中国政府会有所动作,若真如此,中国债市其实相对便宜。

(本文取材自科技新报/黄敬哲)
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