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银保监会:直接融资在整体融资结构占比可能下降

中国银保监会副部级干部于学军表示,目前中国总体贷币供应量和银行业总外地贷款馀额的规模和增速都越来越大和快,但如果直接融资项目的增速,追不上贷款和贷币供应量的增长,直接融资在整体融资结构中的占比可能会下降。他相信,如果中国经济以贷币信贷驱动增长的模式在未来无发生大型调整和改变,很难将直接融资的比重提升。

于学军在中国银行业发展论坛上提到,国内直接和简接融资工具除典型的银行贷款和新股集资外,亦有债劵市场。他说,目前内地银行间发债总额近110万亿元,传统概念认为债券属于直接融资,但国内债市融资结构越趋复杂,当中,债券股、可转债、永续债等的定位难以区分。

于学军表示,分别直接融资和简接融资的标准,取决于金融产品类型,以及金融机构有否介入其中,认为由投资者自行承担风险的产品均属于直接融资,至于凡是由金融机构介入并相应承担风险的产品都属简接融资。

他认为,中央在2018年上半年推出的资管新规,以及去年出台的理财新规,长远或改变直接融资发展,深远影响中国融资结构。
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