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专栏 | 财经时时听:疫情、洪水、去中国化下,中国如何走好下半年经济?

听众朋友好,欢迎收听自由亚洲电台的财经时时听,我是饶怡明。

从7月20号起一周重点财经新闻包括:中国抗议美国对人民币汇率低估的反补贴调查;外界认为中国二季度3.2%的增长与事实不符;中国房价上涨而租金下降凸显经济困境;新冠病毒检测延误通关,中国主要港口处理能力达到极限;极端天气或成为中国经济的黑天鹅事件;中国为下半年定基调,发展内循环为经济发力。

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**美首次对“人民币汇率低估”进行反补贴调查 中国坚决反对**

近期美中两国关系经历一系列打击,首先美国要求中国关闭驻休斯敦总领事馆,北京方面发起反击,要求美方关闭在成都的领事馆。与此同时,中国商务部星期四又针对美国调查人民币汇率是否低估一事进行抗议。

近日,美国商务部决定对原产于中国的扎带产品发起反倾销反补贴调查,并且在反补贴程序中针对所谓“人民币汇率低估”项目发起调查。

据路透社报道,7月23日晚间,中国商务部贸易救济调查局负责人就此发表谈话称,汇率问题超出了成员国按照世贸组织规则进行反补贴调查的权限。中国实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,市场在汇率形成中起决定性作用,总体上,人民币汇率处于合理均衡水平,并没有被低估。

他还说,自2005年以来,人民币对美元已累计升值超17%,是二十国集团经济体中最强势的货币,在全球范围内也是升值幅度最大的货币之一。

该负责人称,美国今年2月修改法规以对别国汇率进行反补贴调查,已涉嫌违反世贸规则。即使按照美国法规,申请人的申诉内容也存在大量错误,不具备财政资助、利益授予和专向性等反补贴必备要素。中方敦促美方遵守现有国际规则,停止对所谓“人民币汇率低估”进行反补贴调查。

**外界质疑中国二季度经济3.2%增长的真实性**

中国公布第二季度经济强劲增长3.2%,显示第一个爆发新冠疫情的国家,已经领先各国走出谷底。然而,近日有研究质疑这个数字的真实性,认为与中国实际情况不符合。

华尔街日报报道称,国际咨询公司牛津经济研究院的一份新报告,标题为:“中国:第二季度反弹令人印象深刻,但可能高估了。”该报告的结论是,第二季度的确出现反弹,但实际情况可能不如数据显示的那么强劲。近期金属价格、进口和其他难以伪造的增长指标的大幅上涨,支持了这种结论,但与一些官方数据又出现相互矛盾的情况。

外界向来认为,中国的官方名义增长数据与其他周期性指标的一致性,远远好于“实际”增长数据。此类周期性指标包括货运量和企业利润等。官方名义增长率没有根据价格变化的影响进行调整。

牛津经济研究院对此进行了深入研究,该机构指出,中国主要使用生产者价格指数(PPI)来做计算,而美国和德国则使用更精确的通胀指数,来调整国家账目中的工业产值。而PPI容易受到重工业和大宗商品价格的强烈影响。如果钢铁和煤炭价格大幅下跌,但电子或制药等利润更高、增长迅速行业的价格变化不大,那么就可能会带来问题。全球能源和金属价格在2020年初暴跌,就像2014年和2015年一样,当时也有许多经济学家怀疑中国的实际增长数据看上去过于乐观。

另外还有两项数据引发质疑。中国官方数据显示,2020年上半年,固定资产投资同比下降3.1%,而国内生产总值(GDP)中的投资部分却增长了1.5%。固定资产投资包括对新资本财货和土地等的投资。造成这一巨大差异的原因可能是库存的迅速增加,库存没有归类在固定资产中,而计算在整体投资。

由于生产超过需求,中国上半年的库存大幅增加。2020年前五个月的工业库存较上年同期增长4.3%。此外,库存迅速增加的同时价格出现快速下跌,这一不寻常的现象表明,库存的实际增幅确实很大。

库存的增长或许有助于解释总体投资保持得相对不错;中国企业在2019年底削减了库存。不过,这对未来并不是件好事,因为目前价格仍在下跌,企业无法不断增加库存。除非中国消费者开始花钱,企业开始投资厂房和设备,而不是继续持有大量商品库存,否则3.2%增长率可能难以为继。

**中国房价上涨租金下降凸显经济困境**

![2020年7月23日,北京民众戴着口罩看电影。(美联社)](https://s3.six-degrees.io/upload/media/20200725/640/cc490bfe1ac9717c77c864c2c64a61d4.jpg "2020年7月23日,北京民众戴着口罩看电影。(美联社)")

2020年7月23日,北京民众戴着口罩看电影。(美联社)






‘’最近几周,中国大城市租金水平持续下降,而房价却不断攀升,凸显了中国经济的不确定性。

根据华尔街日报报道,北京诸葛找房的信息显示,6月份中国大中城市平均住宅租金同比下跌超过2%,连续第三个月下降。中国社会科学院的数据显示,6月份北京的租金环比下降了1.4%。深圳房租下跌了3.2%。最先爆发新冠疫情的武汉,租金下跌了6%。

北京一个链家网点的房产经纪人表示,房东被迫降低租金,但仍没有那么多租户。他估计,现在北京中心地段的房屋空置率约为一年前的三倍。

最近几个月,疫情导致全球各地失业率上升,并压低了收入水平、房地产价值和租金。

但中国的楼市却具有韧性,在疫情流行期间中国的房价反而继续攀升,因为许多民众纷纷将资金囤积到他们认为可以保值的房地产上。

尽管北京等城市的租金自2012年以来累计上涨了60%以上,但近期的下跌经济受到冲击的严重程度。面对中国房价上涨和租金下跌传达出的矛盾信息,分析师指出,租赁市场能更好地衡量经济现实状况。

上海易居房地产研究院的研究员王若辰说,房租和房价的背离表明房价存在一定程度的泡沫。王若辰表示,虽然房价在巨大的经济不确定性中依然走高,但房租相比房价能够较好来衡量一个城市真实理性的住房需求。

其他指标也凸显出持续的不确定性:6月份零售额再次下降,与此同时失业率已是居高不下,特别是大学毕业生,他们的失业率在6月飙升至创纪录的19.3%。

如果租金继续下跌,房价可能会恢复一些理性。中国社会科学院的邹琳华表示,一二线城市住房租金水平如果继续下滑,将带动下半年住房销售市场转冷。”

**新冠病毒检测延误通关,中国主要港口处理能力达到极限**

国际大型船运公司近日对客户说,对进口食品进行新冠病毒检测已使中国一些主要港口的处理能力达到极限,并警告称,这可能会导致额外费用,并可能将货品转向其他港口。

据路透社报道,德国航运公司赫伯罗特在上周五对客户的通知中表示,进口集装箱提货活动受到了严重影响,因此冷冻箱电源插座被大量使用,尤其是在盐田港和宁波港。用于肉类和新鲜农产品的冷冻集装箱必须插好电源,以便冷藏或冷冻箱内物品。

虽然中国目前只在20多万份检测样本中发现少量样本带有病毒,但中国仍在检查货物,并对大部分抵达的货物进行检测。

赫伯罗特警告说,集装箱可能会在其它港口卸货,货主将承担额外的费用。

顶级集装箱托运公司马士基日前告诉客户,由于冷藏箱插头有限,该公司已经从深圳盐田港转移货物。据了解,盐田港是中国最大的冻肉港口之一。该公司在一封信中写道,盐田码头冷藏箱堆场密度已达到临界水平,该公司敦促客户改运到附近的南沙或赤湾港口。

听众朋友,您正在收听的是自由亚洲电台的财经时时听,由饶怡明从美国首都华盛顿为您主持。接下来,我们将焦点转向在疫情,洪水和去中国化的大环境下,中国下半年的经济的发展重点。请继续收听。

听众朋友,节目下半段参加讨论的是旅居美国马里兰州的经济学家秦伟平,今天我和他就中国下半年经济发展面临的各种挑战进行讨论。

以上就是本期的财经时时听,感谢您的收听。我是饶怡明。如果您对本节目有什么意见和建议,欢迎写信到[email protected].或我个人推特账号是RFA_RYM进行联系。

那么就在此祝福各位有个愉快的周末,下次节目再会!
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