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特朗普从贸易战收获的三大成果

 

从去年3月宣布发动贸易战以来,特朗普并没有实现目标,但也没有满盘皆输。根据《超讯》观察,特朗普至少打赢了这么几仗:强经济、强美元和强贸易。

《超讯》2019年4月号

一年前的2018年3月2日,美国总统特朗普在推特上发布了关于发动贸易战的消息,引发了国际金融市场的担忧。特朗普宣称“贸易战是好事,很容易赢。”一年过去,美国的战果如何?特朗普打赢了吗?中美贸易关税针锋相对以来,双方已经耗费了数十亿美元,并严重扰乱了市场和制造业,以及供应链。目前,全世界都在关注全球两个最大的经济体,如何打破一年以来的僵局。

 

特朗普开打贸易战的缘由,是因为在他看来,美国遭受了不公正的贸易待遇。早在竞选阶段,特朗普就誓言要退出跨太平洋伙伴关系协定(TPP),重谈北美自由贸易协定(NAFTA)。尤其是,特朗普指责中国加入WTO后,造成美国GDP的增速下滑,失业率的上升和制造业岗位的流失;中国还对美国出口企业施加贸易壁垒,比如配额制度和许可制度。因此,特朗普发起贸易战,重点是针对中国。而最终的目的,是实现贸易的平衡。贸易战的开打,就是他兑现竞选承诺的过程。

特朗普自称是“关税人”,在过去一年,先后对欧洲、对华挑起了关税战。其中,对于中国的2000亿的关税被人们称为“极限施压”。目前,中美两国总贸易量已超过世界贸易总量的20%,两国共生产了世界可贸易部门产品的40%。所以,中美贸易战打的就是世界贸易战的主战场。

2018年12月1日,G20峰会上,中美两国领导人习近平与特朗普达成共识,同意举行为期90日的谈判,并在谈判期内暂停新增贸易措施。双方高层官员展开了谈判。2019年3月1日最后期限到期后,美国方面宣布谈判已有重大进展,并延长暂停新增贸易措施的期限。但这只是贸易战休战,而非终战。

特朗普赢了吗?

美国商务部3月6日公布的一组数据显示,2018年全年,美国的贸易逆差总额高达6210亿美元,这是2008年大衰退期间贸易逆差高达7090亿美元之后的最高纪录。也就是说,创了10馀年来的新纪录。而中美之间的贸易逆差在2018年增长了11.6个百分点,达到4192亿美元的历史新高。这个数据无疑是打脸特朗普。特朗普发动贸易战的目的是贸易平衡。如今,美国创纪录的贸易逆差证明,特朗普的这些竞选承诺并未实现,至少是没有完全实现。

但并不等于说,特朗普是满盘皆输。因为,从经济学的角度以及美国经济贸易逆差的扩大,不能简单等于经济变差,也不等于贸易政策失败,特朗普至少打赢了这么几仗:

第一,强经济

目前,美国经济总体而言,十分强劲。美国经济分析局的最新数据,美国第四季度GDP增速降至2.6%,但2018年全年的经济增长率2.9%,为三年以来最高。美国2018年GDP总额首次突破20万亿美元,跨越了一个历史性标杆。特朗普多次表达,在他任下,经济增长率可以达到3%。而如今2.9%的成绩单,“虽不中,亦不远”。如今,美国的失业率仅仅为3.8%,工资的同比有3.4%的涨幅创2009年4月以来最大,即本轮经济复苏周期以来最大。这也反映在美国股市上,到2019年3月,美国股市牛市已经进入了第十年,根据JP 摩根的调查,截止2018年结束,标普500的动态市盈率14.4倍,每股收益在2018年三季度达到了41.38美元,创了这一轮经济复苏的新高。美股的上涨反映了经济基本面:即经济扩张,企业盈利增加。

就业高,薪金涨,股市好,美国民众就可以“买买买”。不仅会增加国内消费,同时也会增加进口。特朗普这可以把经济强劲记到自己的功劳簿上。尤其是,特朗普的1.5万亿美元的减税计划,在相当程度上提振了消费者和企业支出,推动了将2018年进口商品规模提高到创纪录的2.6万亿美元。

第二,强美元

联储局提高利率,同时,政府举债规模的扩大,抬高了美国利率水准。强美元对美国各有利弊。特朗普对美元强弱的态度也有变过脸。当选后,特朗普多次表露憎恶“强美元”:“强势美元正在将我们推入深渊”,还炮轰日本等国,“他们玩转贬值手段,而我们就像一群傻瓜一样坐视不理。”但在2018年1月,特朗普出席达沃斯论坛期间表示:“美元会越来越走强,最终我希望看到强势美元。我们的国家会在经济方面再次强大,其他方面也是。”

强美元对美国的最大好处,就是吸引了外资流入。其实,特朗普对资金的流入的重视,与对贸易顺差的重视有过之而无不及。最典型的例子是,2017年7月,富士康董事长郭台铭在白宫宣布,将投资100亿美元在美建设液晶显示幕工厂,并创造13000个就业岗位。特朗普将其赞为“世界第八大奇迹”。到了今年年初,富士康表示因成本问题,重新考虑其专案。情急之下,特朗普亲自打电话,导致郭台铭的态度大转弯,承诺会继续推进建设计划。

第三,强贸易

在过去一年,尽管距离其目标有差距,特朗普在贸易策略推进方面仍取得了进展。美国、墨西哥和加拿大去年9月30日就更新北美自由贸易协定达成一致,新的贸易协定被命名为“美国—墨西哥—加拿大协定。”

就拿中美贸易战而言,对中国贸易逆差的飙升,恰恰说明贸易战的间接影响不可低估。因为人们看到贸易战越打越烈,存在升级可能,于是不少美国、中国的进口商和出口商们,囤积中国货,又使得中国对美国的出口增加了。据路透社去年12月份的一篇报导,全美海关经纪人和货贷协会的会长艾米·马格纳斯表示,美国各地的仓库里的中国各类进口商品数量都处于创纪录的状态,“各种货物一直堆砌到天花板”。美国消费者供应商联合会(UNCS)的CEO说,“每个人都在囤货。”“商家购买的产品比去年增加了20-25%。”以避免明年可能会出现的更高关税,这也使得美国对华贸易逆差创下历史新高。

其次,中国经济增长率走缓,中国减少从美国的进口。数据显示,2018年中国对美国出口总值31602.70亿元,较去年增长了8.6%;从美国进口总值10195.20亿元,较去年同期下降了2.3%。

当然,特朗普的贸易战推进,并非如他预料的那样轻松。同样以美中贸易战为例,尽管美中双方都声称有重大进展,但迟迟未达协议,原因依然在于中美贸易问题的根源是结构性矛盾。美方所关切的知识产权、强制技术转让、政府补贴等议题方面,要求中国进行“结构性改革”,但是,即使中国完全同意,改革也是不可能一蹴而就。换言之,特朗普希望的是一场速胜战,但结局只能是持久战。

文/刘潇雨,《超讯》2019年4月号

 

 

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