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港股猪年难行大运

 

逢猪港股必升,今年开市却失色。专业人士对股市前景不乐观,港股今年难有“飞天猪”重上三万点之势。

《超讯》2019年3月号

每逢猪年港股都表现不俗,不过今年首个交易日(2月8日)有些失色,港股跟随美股下跌,恒生指数红盘低开282点,加上中美贸易战的阴霾笼罩,全日反复偏软,收报27946点,挫43点,全日成交813亿元。农历年后首个交易日,财政司司长陈茂波、港交所主席史美伦、行政总裁李小加及证监会主席雷添良等,一起主持猪年港股开市仪式,他们对今年的股市前景普遍不乐观。此外,综合10间投行及券商的预测,港股今年难有“飞天猪”之势。

陈茂波表示,过去一年环球经济的增长动力逐步下降,环球金融市场也出现比较大幅的波动。他认为,猪年外围不稳定因素较多,下行压力大,希望企业发展业务进取之馀不忘稳健。

猪年香港股市不稳定

史美伦指出,中美贸易摩擦已发生了一段时间,大家都觉得未来非常不稳定、不明确。她表示,新股通仍在港交所(388)的工作议程中,希望今年会有突破,但重申新股通涉及两地监管机构,需要得到内地批准才能启动。

李小加认为,2019年是充满不确定的一年,很动荡。他预告,港交所的三年战略规划有望在二月底推出,很多具体的措施和发展都会有清晰的交代,未必所有计划都会有时间表,但会有清晰路线图。

猪年首个交易日,中移动(941)、腾讯(700)和中海油(883)拖低大市,腾讯曾一度低见338元,友邦(1299)破顶兼支撑大市,收升2%。科技股反弹,舜宇(2382)和瑞声(2018)是升幅首两位蓝筹,美图(1357)曾升近19%。铁塔公司(788)基础投资者禁售期届满,录得大手成交,涉及资金超过14亿元,不过股价先跌后回升。

翻查资料,过去四个猪年恒指均以升市作结,其中1971年及1995年的猪年,全年升幅更超过五成。港股在2019年猪年能否再现辉煌? 证券界人士普遍认为,随著中美贸易战有望解决,美国联储局继续“鸽派”等因素,可能带动股市回升,但猪年恒指想做“飞天猪”重上三万点,就有相当大的阻力,若果预测准确,意味著猪年只升约2000点。

综合10间投行及券商的预测,恒指2019年末目标介乎19,000点至30,226点,潜在回报为-26%至+17%。当中六间为外资行一面倒看好恒指表现,预测今年潜在升幅介乎4%至16%。

市场上较多意见认为,今年下半年的市况较上半年会好一些,股市的反弹力度也将较强。有基金经理认为,数月来市场所经历的是一场由政策失误引发的信心危机,而不是像2008年金融海啸或2011年欧债那种生死存亡的危机,因此不难想像内地及香港股市在2019年内能出现反弹,尤其是美元转弱很可能会鼓励资金从美国回流至亚洲。

霸菱亚洲多元投资主管杜敬创表示,预期中国经济自2019年第二季开始出现反弹,但经济和企业盈利的反弹力度相对温和。基于对中美贸易谈判进展顺利和美联储有可能于2019年中暂停加息的预估,美元有望转弱,可纾缓人民币等亚洲货币贬值压力。

美元转弱恒指估值正面

港元实行与美元挂钩的联系汇率制度,利率走势与美国基本一致。但由于恒指有超过一半市值来自中资企业,而大多数中资企业均以人民币计算收入和盈利,因此美元转弱对恒指估值有正面作用。

美银美林策略师崔伟表示,由于市场充斥著担忧增长的情绪,相信年初市场可能会继续调降估值预测,建议投资者年初采取谨慎立场,并减持对增长敏感的行业,如工业和原材料、科技,增持电讯和消费。

花旗银行投资策略及环球财富策划部主管黄柏宁亦认为,大部分投资者正在审慎观望中国未来一至二季宏观经济数据表现以及中美贸易谈判进展,以确定经济状况不会进一步转差,并考虑分阶段入市。

黄柏宁续称,中资股估值已跌至危机时水平,境内及境外中资股主要指数预测市盈率约10倍,接近历史波幅区间低位,中长期而言甚为吸引。不过,暂时缺乏往上升的催化剂,中资股在2019年初将表现疲弱。

富昌金融集团联席董事谭朗蔚表示, 恒指短期大约会有2,000点的波幅,预期二月至三月港股会先回调,全年来看恒指于29,600点是重大阻力位。不过他认为,由于美联储表明会暂停加息,对全球市场来说资金走势可得到缓和,对港股也有利好作用。至于股份方面,他认为,猪年可留意息口敏感股份如本地地产股、黄金股,至于股王腾讯基本面已回归强势,投资者可在330元入市并持有。

中信里昂上月下旬发表“猪年风水指数”,预测猪年风水命盘多波动,因此宜止蚀,会发生令市场意想不到的事件,不宜追高。恒生指数属土鸡,与土猪“夹八字”之下,今年情况看起来不妙。

该行指出,新的一年恒指先是“在泥里打滚,偶尔有急跌”。5、6两月阴金阳火相合,市场信心回暖,有钱可赚,但7月中旬势必低收。9月市场将出现下半年最大一跌,11月是本年最佳月份,12月股市四处蹒跚跌荡,最后以丰收终结。

个股板块方面,该行称,八字图上火烧全年,科网应有良好表现。电讯、石油副产品和公用事业股前景光明。包括建筑和房地产在内的属土行业将在夏末表现不错,而旅游、油漆、物流、酒店及各种航运业也将在下半年乘风起势。属金行业如金融和机械,克制多于进步。

中信里昂中港中小企研究部分析师苏敬培解释,电讯、科网及公用股属火,猪年运势最强,表现会较理想。至于属水的船运、物流及旅游业,亦预计会有不错的表现,但要留意金融股及地产股表现会较差。

从生肖来看,今年马、羊和兔大吉大利,鼠、龙和鸡相对不错。猪、牛、蛇、虎、狗和猴可能犯怒于太岁及其他煞星,需要随机应变。

文/陆璟,《超讯》2019年3月号

 

 

 

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